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硅料是光伏行业的上游原材料。客岁年头以来，硅料价钱不竭爬升。中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称 硅业分会 ）数据显示，客岁年头到本年年头，硅料的价钱整体涨幅在160%以上，最高价位时涨幅到达200%摆布。

硅料高涨使得相干硅料企业客岁利润年夜幅增添，近期几家首要的硅料厂商发布的2021事迹预告都显示出跨越一倍以上的利润增加。比拟之下，下流光伏电池组件厂商的盈利状态相对较差，良多企业都呈现了吃亏。

通威股分（600438.SH）是国内一家硅料出产企业，董事会秘书办人士告知记者，全部光伏财产存在产能错配的环境，上游产能少，下流需求年夜，上游涨价不成避免。但跟着今朝上游的扩产，产能错配的场合排场可能会有所改良。持久看，高价位的硅料也是不成延续的。

硅业分会估计到2022年末，国内多晶硅产能将到达86万吨/年以上，比上一年度增添34万吨/年。本年的硅料供给可以知足全球225GW摆布的光伏终端装机。市场上关在全球终端装机量的守旧预期和乐不雅预期别离为220GW和250GW。是以，全年硅料供需整体根基均衡或阶段性不足。

隆基股分（601012.SH）是国内出产硅片的企业，处在光伏硅料的下流，其董事会秘书办人士告知记者，硅料上涨使得硅片本钱上升，硅片价钱也会随之上涨。将来跟着上游硅料的逐步扩产，硅料价钱整体应当是向下的趋向。

上下流获利相差差异

2月14日，通威股分(600438)2021年度事迹快报通知布告显示，公司实现营业收入666.02亿元，同比增加50.68%；实现归属在上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增加127.35%；扣除非常常性损益后归属在上市公司股东的净利润为83.82亿元，同比增加248.03%。

通威股分在通知布告中暗示，2021年受益下流需求增加，高纯晶硅产物求过于供，市场价钱同比年夜幅晋升，公司高纯晶硅产能延续满负荷运行，全年实现销量10.77万吨，同比增加24%。

通威股分在客岁半年报中曾暗示，受财产链供需不服衡影响，高纯晶硅产物求过于供，市场价钱延续上涨，叠加公司范围、质量、本钱优势，公司高纯晶硅营业盈利能力年夜幅晋升。该公司客岁上半年产能操纵率126.50%，实现产量5.06万吨，平均出产本钱3.65万元/吨，产物平均毛利率为69.39%。比拟之下，作为硅片龙头企业的隆基股分(601012)，客岁半年报显示的综合毛利率仅为22.73%。

别的几家硅料巨子也显现出年夜幅度的利润增加，保利协鑫能源（03800.HK）估计2021年的净利润约50亿元，2020年为净吃亏57亿元。新特能源（01799.HK）估计2021年净利润为很多在50亿元，同比上升619%。年夜万能源（688303.SH）估计实现归属在母公司所有者的净利润为56亿元到58亿元，同比增加436.69%到455.86%。

年夜万能源也在通知布告中暗示，2021年整体光伏市场延续增加，下流单晶硅片企业扩产提速、对高品质多晶硅需求增加较着，而高纯多晶硅料环节整体供给紧缺，是以使很多晶硅市场价钱延续上涨。

比拟之下，下流的光伏电池组件厂商的盈利环境遍及欠安，良多厂商都呈现吃亏。

协鑫集成（002506.SZ）2021年度事迹预告也显示，客岁该公司吃亏14.7亿元到22.8亿元。协鑫集成(002506)暗示，2021年光伏全行业上游硅料供给重要，致使公司首要原材料硅片和电池片价钱延续高位运营，叠加光伏胶膜、背板、玻璃、边框、硅胶等辅料价钱分歧水平上涨，公司组件出产本钱快速爬升，组件终端发卖价钱涨幅不和原材料价钱涨幅，组件毛利率年夜幅降落。

电池组件厂商东方日升(300118)（300118.SZ）和爱旭股分（600732.SZ）近期发布的事迹预告也都显示出必然水平的吃亏，其给出的吃亏缘由都是因为上游硅料等环节涨价，致使下流利润受影响。

事实上，通威股分也有一部门光伏电池组件营业，其在客岁半年报中暗示，因为硅片供给重要和价钱的延续上涨，电池行业开工率遍及下调，毛利率较着降落。客岁上半年公司电池和组件销量14.93GW，同比增加92.68%，单晶电池毛利率11.65%。

组件价钱上涨迟缓

通威股分董事会秘书办人士向记者介绍，硅料产物按照出炉制品的晶体形态分歧，分为多晶料和单晶料。每一个公司的手艺能力分歧，每种产物的出炉比例就纷歧样。手艺能力比力强的，单晶料的比例就很高。在单晶料傍边，假如后续加工一下，把硅料破裂小一些，就成了供下流利用的单晶复投料。

此刻主流厂商出炉的单晶料的比例可以或许做到98%以上，通威可以或许做到99%以上，略微差点的公司可能就90%多。此刻硅料的价钱比力高，假如单晶料比例不高的话，盈利能力就差一些，由于此刻市场主流就是单晶料。是以，固然大师依然把硅料称为 多晶硅 ，但现实上今朝市场上的 多晶硅 根基都是单晶料，包罗单晶复投料、单晶致密料等。 通威股分董事会秘书办人士说。

按照硅业分会的数据，客岁年头时，单晶复投料价钱区间在8.5-9.1万元/吨，成交均价为8.78万元/吨。单晶致密料价钱区间在8.3-8.7万元/吨，成交均价为8.51万元/吨。

年头最先，硅料价钱一向上涨。到客岁11月，单晶复投料价钱区间在26.7-27.5万元/吨，成交均价为27.22万元/吨；单晶致密料价钱区间在26.5-27.3万元/吨，成交均价为26.99万元/吨。

硅料是硅片的原料，硅片又是下流光伏电池组件厂商的原料。

隆基股分人士告知记者，因为硅料本钱上升，硅片的价钱也随之上涨，硅片价钱 随行就市 。

隆基股分官网发布了该公司3种尺寸的单晶P型硅片的价钱：边长158.75mm、对角223mm的G1硅片，边长166mm、对角223mm的M6硅片，和边长182mm、对角247mm的M10硅片。从客岁年头到11月份，G1硅片从每片3.15元上涨到5.12元，M6硅片从每片3.25元上涨到5.32元，M10硅片从每片3.90元上涨到6.20元。

到客岁12月份，硅料价钱有所降落，单晶复投料价钱区间在22.3-23.8万元/吨，成交均价下滑至23.25万元/吨；单晶致密料价钱区间在22.1-23.6万元/吨，成交均价下滑至23.06万元/吨。

跟着硅料价钱下跌，硅片价钱也有所降落。隆基股分12月16日的价钱数据显示，G1硅片的价钱下跌到每片4.83元，M6硅片下跌到每片5.03元，M10硅片价钱下跌到每片5.85元。同时，别的一家硅片龙头公司中环股分(002129)（002129.SZ）也在12月份下调了各尺寸的硅片价钱。那时市场乃至一度传言光伏企业再次最先打 价钱战 。

但是，本年年头以来，硅料价钱再次最先上涨。2月16日，硅业分会发布的多晶硅周评介绍，当周国内单晶复投料价钱区间在23.5-24.9万元/吨，成交均价上涨至24.30万元/吨；单晶致密料价钱区间在23.3-24.7万元/吨，成交均价上涨至24.07万元/吨。

硅业分会介绍称，当周硅料价钱延续微涨走势，此中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在0.1%-0.2%。当周只有个体企业有2月份长单签定，其余企业新成交定单均为散单或补单，复投料主流成交价在24.3-24.5万元/吨。当周硅料价钱继续持稳微涨，首要是因为2月份在硅料供需齐增的环境下，供给增量仍不和需求增量，硅料整体市场供给相对紧缺，价钱上涨有动力支持。

跟着硅料价钱年头以来的上涨，硅片价钱再次上升。按照隆基股分1月底发布的最新硅片价钱，G1硅片涨到每片5.15元，M6硅片涨到每片5.35元，M10硅片涨到每片6.38元。上述隆基股分人士告知记者，今朝还临时没有进一步的涨价打算，具体放置需要看往后硅料价钱的转变环境。

硅业分会亦暗示，当周价钱涨幅略有收窄，首要是因为各硅料企业2月份定单已在上周根基签定终了，本周有新单成交的企业数目年夜幅削减。且此中一家有长单成交，价钱涨幅是以稍微受限。

记者不雅察到，固然硅片价钱会跟着硅料上涨，但更下流的光伏电池组件的价钱涨幅却相对有限。按照集邦新能源网的数据，客岁年头，182mm和210mm单面单晶PERC组件报价都为1.72元/W（PERC是一种太阳能(000591)电池）。截止本年2月17日，182mm和210mm单面单晶PERC组件均价都为1.88元/W，一年多的涨幅不到10%。比拟之下，硅片的涨幅跨越60%。

硅料慢慢扩产中

按照硅业分会的统计，截止本周，国内涵产多晶硅企业增添至13家，新增的一家复产企业估计2月底前投产出量，对3月份国内产量将有增量进献。按照多晶硅在产企业运行状况和出产打算，两家企业扩产释放增量不和预期，加上个体一线年夜厂一季度内轮线检验，估计3月份国内硅料产量将环比净增2000-3000吨，较预期下调3%-5%。需求方面，在产硅片企业开工率将持稳或略有晋升，新增产能继续稳步释放，估计3月份硅片产量将环比增添1-2GW。

通威股分人士告知记者，客岁通威的产能大要在10万吨，今朝已到达18万吨。硅料的扩产周期比力长，需要大要一年多。按照该公司客岁发布的高纯晶硅营业成长计划，乐山二期5万吨、保山一期5万吨已在2021年末投产，包头二期5万吨将在2022年内投产。同时，该公司打算在乐山新增投资20万吨高纯晶硅产能，此中10万吨打算2022年末建成投产，估计2022年末公司高纯晶硅产能范围将达33万吨。

其他几家首要的硅料企业，在本年根基上也都有扩产打算。按照硅业分会统计，估计到2022年末，国内多晶硅产能将到达86万吨/年以上，环比上一年度增添34万吨/年。增量包罗保利协鑫能源11万吨/年、新特能源2万吨/年、新疆年夜全4万吨/年、永祥股分12-15万吨/年、亚洲硅业3万吨/年，和其他小计2万吨/年。

2022年全年34万吨增量中，约18万吨产能估计鄙人半年才有产量释放，其余16万吨在1季度陆续释放，按照各企业扩产进度，按季度估计国内多晶硅产量别离为15.7万吨、17.7万吨、18.1万吨、20万吨，全年国内硅料总产量约71.5万吨。别的，全年进口硅料IM体育app估计保持在10万吨摆布，总计国内82万吨摆布的硅料供给。

硅业分会估计，本年的硅料供给可以知足全球225GW摆布的光伏终端装机。市场上关在全球终端装机量的守旧预期和乐不雅预期别离为220GW和250GW。是以，全年硅料供需整体根基均衡或阶段性不足。

除传统硅料企业本身扩产以外，其他相干行业的公司也最先结构硅料出产。

合盛硅业（603260.SH）本是出产工业硅的企业。2月14日，合盛硅业(603260)发布通知布告拟投资175亿元，扶植新疆中部合盛硅业有限公司硅基新材料财产一体化项目 (年产20万吨高纯多晶硅项目)，扶植周期为2022年5月到2025年5月。

信义光能（00968.HK）客岁年末公布成立信义晶硅，在云南省曲靖市从事多晶硅出产项目，估量首期产能为6万吨，将来将分批扩产至20万吨。

不外，硅料年夜范围的扩产可能还临时没法逆转短时间内的上涨。硅业分会暗示，2月最后一周将陆续最先签定3月份硅料长单，价钱取决在3月份硅料市场供需、各环节库存承受力、市场情感等各方面身分。按照3月份硅料市场环境阐发，供给增量不和预期且小在需求增量，整体供需根基匹配或略有不足，硅料和硅片环节均保持根基正常流转库存。别的，国内光伏装机陆续启动，前期采购将慢慢跟进。综上估计，短时间内硅料价钱将延续持稳微涨走势。

隆基股分人士也向记者暗示，上游硅料产能的释放需要一个进程，一般从投产达到产可能需要三个月摆布的爬坡期。好比，一季度投产的，二季度才能释放出来。今后每一个月都有新增产能的释放，后续硅料的价钱应当会有降落的趋向。